销售井喷或落空 LED照明业在“囧途”

市场失序 LED照明业进囧途

我国将于10月禁售60瓦以上钨丝灯，并预期后年10月禁售15瓦以上钨丝灯。随著有关限期日近，大陆LED照明股亦出现一番炒作。但产能过剩问题未解，加上欠缺规范导致市场失序，以至民众未必愿意更换已有的节能灯，不但令行业销售井喷预期有机会落空，企业盈利空间亦受挤压，这个备受补贴支撑的红火行业发展竟陷入囧途。

井喷预期不现实?

环保行业从来都被视作朝阳行业，发光二极管(LED)照明行业亦不例外。尤其中外政府正逐步禁止售卖传统钨丝灯泡，节能灯具成为必需品，LED照明行业前景似有可为。加上技术进步，以及LED照明晶片实现大量生产，拖低灯具制造成本，“抵买”的LED灯不断出现，吸引消费者眼球，同时形成大量需求。

业界预计，LED照明市场未来3至4年会爆发，今年全球LED照明市场需求会按年升最少18%，单计大陆整体产值便逾3200亿元人民币，按年成长两成多，其中应用领域产品产值占七成。表面看前路一片光明，但行业亦面对先天屏障：现时一般节能灯使用寿命可达5年或以上，除非原有灯具损坏或要重新装修家居，否则消费者不会主动更换LED灯。

销售涨利润不升

在增长有可能不及预期之下，LED照明企业却要抢攻市占，结果出现减价战，同时拖低企业盈利，当中以产能过剩问题较严重的上游晶片商受害最深。行业龙头之一的德豪润达，即雷士照明的最大单一股东，首三季净利润大跌56%，但销售额却有17%增长，其余同业普遍不是盈利增长追不上销售，便是销售跌幅追下上亏损。

香港上市的LED照明企业又如何?总括而言业绩不太理想。根据半年业绩，达进东方照明LED照明业务销售按年跌逾半，盈利跌23%，该公司最近更发盈警;德普科技相关业务销售按年升14%，但继续处亏损状态;真明丽相关销售按年跌3%，业务由盈转亏。雷士照明LED照明业务销售大增2.3倍，但半年财报未提及该部分盈利。

业界抱怨价格战令行业在整体增长的情况下，企业却无法从中获利，他们亦对价格战平息不太乐观。清华同方副总裁王良海直指，上游企业的价格战至少还有两年时间，现在提高产品售价并不可能。广东省照明电器协会会长全健亦预期，行业价格战今年一定会持续，又担心如果价格过低，会损害行业发展。

行业资金链趋紧

打价格战的同时，企业还要面对研发及人力成本上升等种种困难，且消费者追求个性化的照明产品，着重照明光效及整体装饰效果，甚至要求不同时间要有不同的照明效果，令厂家生产照明产品时难以大批量制造，增加成本重担。有业界坦言，行业看似红火，实则危机重重，认为行业必须整合及升级。

但眼前已来不及谈什么发展，因为资金链紧张已影响企业生存，不少企业发现应收帐及应付帐上升，产业链上拖欠款项情况越来越严重，甚至有企业要求“先找一半数”，余额迟些再说。香港部分LED照明股亦出现相同情况，雷士照明应收帐半年间增长三成至逾10亿元人民币，应付帐同期增长22%;真明丽应收帐半年间暴增65%至逾4亿港元，应付帐同期升26%。

在宏观条件向好下，大陆LED照明产业却出现产能过剩、利润挤压以至资金紧张等窘境，难怪有媒体形容该行业身处“囧途”。

刘海