富士康国际报亏：郭台铭左右互搏待解

与2010年的上半年相比，郭台铭烦心事不多。但3月底发布的富士康国际控股有限公司（2038.HK，下称FIH）2010年财报，堪称郭的“心病”。

郭台铭是富士康科技集团（下称“富士康”）总裁，FIH则是富士康港交所上市子公司。FIH董事长兼行政总裁陈伟良在财报中称，由于受成本上升、员工工资上涨及智能手机制造商的竞争影响，2010 年FIH报亏达2.183亿美元（约合14.2978亿元）。

这样的表述当然在理。但陈伟良没有透露的是，与FIH同为富士康二级子公司的IDPBG（Integrated Digital Product Business Group）事业群，却因承揽全球大卖的iPad、iPhone制造业务而赚得盆满钵满。从这个角度说，FIH的亏损相当程度上是拜郭台铭的“左右互搏”所赐。

制度性亏损

FIH的亏损已经不是第一次。

2009年8月，FIH财报透露，公司2009年上半年亏损1900万美元，这也是FIH第一次传出亏损消息。不过，经努力，2009年底，FIH实现净利润3858万美元，这也减少了外界对财报另一数字的关注，2009年上半年，FIH营收同比跌幅达33.99%。

此后的2010年上半年，FIH再次报亏1.43亿美元。不同于2009年底成功扭亏为盈，这次FIH的亏损额甚至超过了之前分析师们预测的2.02亿美元；营业额更是创下上市五年来的新低，2010年仅实现营收66.26亿美元，年度营业额较2007年高峰时的107.32亿美元锐减约38.3%。

某种程度上，FIH的萎靡映衬的恰好是苹果手机在全球市场的狂飙突进。

FIH财报显示，其主要手机订单来自诺基亚、索尼爱立信、摩托罗拉、三星、LG等。而受惠于专为苹果产品代工的IDPBG等事业群的良好表现，鸿海精密（2317.TW，富士康在台湾的公司名称）仅2010年第三季度的净利润就高达6.85亿美元，全年营收同比增长超过50%。

“手机生态体系因新竞争对手的进入，导致市场急剧转变，传统手机厂家和本公司均面临严峻的挑战。”陈伟良在财报中表示，全球OEM品牌抢占市场份额日益激烈，令全球手机EMS（电子制造服务）市场举步维艰，并对公司产品造成价格压力。

除了外在竞争，富士康内部因将苹果业务置于IDPBG名下，FIH只好承受郭台铭“左右互搏”的营收下滑、亏损扩大后果。

换将还是换思路

陈伟良在FIH财报中称，2010年公司继续实施产能搬迁计划，未来将“专注于廊坊、北京及天津的扩张，减少成本较高地区的制造规模。”他同时表示，由于上述举措耗时较长，超出公司预期，搬迁及业务下滑还导致资产减值，财报期内，由此产生的减值亏损同比增长了140%，至8164万美元。

分析上述各项数据，可得出FIH2010年下半年亏损为0.753亿美元。这一数字不到2010年上半年亏损额1.43亿美元的一半。这似乎表明，FIH扭亏正向着既定方向进展。

“我们需要采取决定性的举措，以完成产能转移，优化成本结构，并扭亏为盈。”陈伟良在财报中称。

FIH的决定性举措有二：一是加快进军智能手机代工业务，一是将部分资产变卖给母公司鸿海精密。

近期，FIH即成功获取智能手机大厂RIM订单，代工“黑莓”机。过去，“黑莓”机主要代工厂为Elcoteq及Celestica，但受智能手机需求快速成长及竞争加剧，RIM也纳入FIH成为第三家供应商。

FIH发言人童文欣日前确认，2011年公司将持续推动各项降低成本计划，并计划将其位于太原的分部出售给母公司鸿海精密。

看起来新业务增收、资产折现、资产减值亏损降低等都向着FIH盈利的既定目标发展。但德意志证券认为，由于订单预期不佳，预计FIH 2011年~2012年难有转机，或仍将亏损。

以郭台铭为首的富士康内部同样面临选择难题。2010年底，富士康一度传出消息称，程天纵有可能取代陈良伟，掌舵FIH。2011年2月，程甚至已在FIH烟台厂区调研、宣讲。

程天纵为富士康副总裁，加入富士康之前，历任惠普中国总裁及得州仪器亚洲区总裁。2010年底，程接受本报专访曾表示，自己加入富士康，是因为富士康可以给自己一个完整的舞台，有机会掌舵包括生产、研发、运营等各环节在内的事业群。

截至本报发稿，该消息未得到富士康方面回应。